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进口增值税L360N无缝管下调的心理冲击大于实质

发布时间:2011-6-9 0:13:44信息来源:www.tjccgxg.com点击:

在6月1日召开的能源供需形势通气会上,发改委提出正在研究调整L360N无缝管进口增值税率,以保证钢管有效供应。
  受澳洲洪水影响,11年初国际煤价飙升,国内外差价在11年2月底达到近期高点41.6美金,较10年11月底的低点高出近40美金,导致1-4月进口同比减少1446.1万吨,其中动力煤减少1118.5万吨。
  09年下半年起,华东沿海电厂对进口煤依赖程度明显提高,进口减少是导致华东地区电煤供应紧张乃至电荒的重要原因。
  相对其他煤种,动力煤进口对价差更为敏感,下调进口增值税会进一步强化未来几个月进口逐步增加的趋势。到5月30日,广州港的国内外价差已降至15.5美金,较高点回落62.9%,相当于**近一年价差的中值水平,预计6、7月份进口将回复正常,下调增值税会进一步刺激进口。

总之,下调进口增值税会增加东南沿海电厂对进口动力煤的需求,影响偏负面,但心理影响大于实质。需求旺季来临,近期动力煤价格持续走高,秦皇岛煤炭价格已经连涨九周。但是工业增加值和PMI的走弱已经确立了下半年经济的下行趋势,加上通胀高点将在年中到来,煤价上涨只是强弩之末,近期的电荒只是将L360N无缝管行业的景气周期拉长,景气回落只是时间问题。目前仍维持中性评级。

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